La inflación de agosto fue 1,7%, la más baja en 14 meses, y acumula 21,3% en el año

La inflación de agosto fue 1,7%, la más baja en 14 meses según el INDEC. La suba de precios este año ya acumula el 21,3%.

• La interanual fue de 33,5%.
• Se aceleraron las tarifas y hubo deflación en la ropa.

Juan Manuel Barca (Clarín)

La inflación de agosto fue de 1,7%, según el informe publicado este jueves por el INDEC. El dato mostró una desaceleración de 0,4 décimas respecto del 2,1% en julio, mes en el que el índice había interrumpido una secuencia de tres meses consecutivos a la baja.

De esta manera, los precios acumularon un aumento de 21,3% en los primeros ocho meses del año y la medición interanual se ubicó en 33,5% desde el 33,8% de julio, arrojando la primera baja desde abril.

El Presidente festejó en redes sociales y el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó en redes sociales que la variación fuera la más baja desde junio del año pasado, cuando alcanzó el 1,6%.

"La inflación de agosto fue la más baja en 14 meses", señaló Caputo, y remarcó que fue el ritmo más bajo para un mes de agosto desde 2017.

Milei había dicho en abril de 2025 que la inflación tenía "fecha de defunción a mitad del año que viene", y luego desde diciembre pronosticó en varias ocasiones que agosto iba a empezar con "cero".

El dato del mes pasado igualó al índice de inflación de agosto en la Ciudad de Buenos Aires, que retrocedió al 1,7%.

El guarismo coincidió también con lo que esperaban las consultoras y bancos. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central había proyectado una suba mensual del 1,7%.

Subas en las tarifas, deflación en la ropa

Por categorías, la inflación núcleo —que excluye los precios regulados y los estacionales— fue del 1,8%, una décima por encima del nivel general. Los precios regulados aumentaron 2,2% y los estacionales registraron una baja del 0,9%.

Por divisiones, la mayor variación mensual correspondió a Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, con un aumento del 2,8%, acelerando la suba de tarifas respecto de julio y reflejando el recorte de subsidios acordado con el FMI a partir de diciembre. Le siguió Educación, con 2,5%.

También se ubicaron por encima del nivel general Salud, con 2,4%; Bienes y servicios varios, 2,4%; Comunicación, 2,3%; Bebidas alcohólicas y tabaco, 2,1%; Restaurantes y hoteles, 1,8%.

Alimentos y bebidas no alcohólicas estuvieron en línea con el nivel general (1,7%), mientras que quedaron por debajo Transporte (1,5%), Equipamiento y mantenimiento del hogar (1,4%), mientras que Recreación y cultura no registró variación.

En la otra punta, Prendas de vestir y calzado registraron una deflación del 0,6%.

Resistencia a la baja y presión sobre los ingresos

El dato de agosto llegó en momentos que el gobierno trata de sostener el ajuste fiscal, con un tipo de cambio estable por encima de los $ 1.500 y un apretón monetario que mantiene tasas elevadas, con impacto negativo en actividades, como la industria y la construcción.

"Casi todos los componentes fueron similares a agosto; la inflación núcleo se mantuvo en 1,8%. La gran diferencia fueron los precios estacionales por vacaciones de invierno, que revirtieron la suba de julio, y los alimentos perforando el 2%", dijo Lorenzo Sigaut Gravina, socio fundador de Equilibra.

El economista Bautista Santamarina, de Empiria, señaló que "el dato de 1,7% de inflación es positivo, dado que continúa desacelerándose pese a que los regulados jugaron en contra (subieron 2,2%, gastos de vivienda-gas-electricidad subieron 2,8%)".

"El único mal dato es que la canasta básica subió 2,6% mensual, lo cual pone presión a los ingresos para que no suba la pobreza en en tercer trimestre", agregó.

"Nuestra estimación también era de 1,7%, la variación de agosto fue principalmente traccionada por la desaceleración en alimentos y bebidas", dijo Claudio Caprarulo, director de Analytica.

En ese sentido, la consultora CEPA destacó que "la caída de las ventas sigue siendo el principal driver del gobierno para limitar el incremento de precios".

Hacia adelante, los economistas ven dificultades para que la inflación siga descendiendo por el flujo de divisas y la dinámica de los alimentos.

El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que realiza el Banco Central prevé que la inflación se mantendrá entre el 1,8 y 1,6% hasta febrero de 2027.

“Esperamos que en el segundo semestre el índice se ubique levemente por debajo de 2% mensual, entre 1,6% y 2%. Creemos que no va a bajar mucho más, por la presión de la oferta de dólares, que suele ser más escasa en los segundos semestres", dijo Fausto Spotorno, director de Orlando Ferreres & Asociados.

Y agregó que "esta vez será diferente por las exportaciones energéticas, aunque la liquidación de la cosecha gruesa se realizó en la primera mitad de año. No me extrañaría que el dólar se mantenga menos estable que en los meses anteriores y que al Gobierno le cueste más comprar”, anticipó.

Por otra parte, Caprarulo ponderó el número de agosto, pero estimó que "de todas formas por el momento no observamos que la desaceleración se sostenga en septiembre". La consultora prevé una aceleración de los precios de los alimentos y bebidas para este mes.